《智龙迷城》厂商换帅 社长因薪酬过高遭投资者逼宫

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近日，日本知名游戏公司GungHo（代表作《智龙迷城》）宣布重大人事调整：现任社长兼CEO森下一喜将于2月1日卸任，转任首席开发官（CDO）兼董事长;社长一职由现任首席财务官（CFO）酒井一夫接棒。这场看似平静的交接，实则是资本市场“逼宫”的直接结果。

自2025年1月起，维权投资机构Strategic Capital便开始公开指责森下一喜，要求其下台。投资者的理由尖锐而现实：GungHo自2012年推出《智龙迷城》后再无现象级爆款，业绩长期平淡，但森下的年薪却高达2.88亿日元（约合人民币1300余万元），甚至超过了任天堂社长。在投资者看来，这种薪酬与贡献的严重错位“极其荒唐”。

面对持续压力，GungHo董事会最终妥协。此次不仅更换了社长，更推行了堪称“硬核”的薪酬改革：新任社长的年度总报酬将大幅削减63%，降至1.07亿日元。更关键的是，新方案将报酬与“股东总回报率”直接挂钩，若公司业绩增长未达100%，社长将无法获得股票奖金。此改革方案公布后，公司股价应声上涨，显示了市场对“绩效至上”新规则的欢迎。

此次事件清晰地表明，在业绩增长乏力的背景下，游戏公司过往依赖单一爆款的成功路径与元老高管的高额薪酬，正受到资本市场越来越严格的审视。GungHo的“换帅”与“降薪”，或将成为日本游戏业界公司治理与高管激励模式变革的一个标志性案例。